此前小鵬汽車赴美上市的傳言不斷，眾多業(yè)內(nèi)人士也十分看好這一來自中國的智能汽車公司，預(yù)計(jì)其將成為蔚來、理想之后第三家出現(xiàn)在美股的“中國造車新勢力”。北京時(shí)間8月8日凌晨，小鵬汽車正式向美國證監(jiān)會(huì)（SEC）提交IPO文件，擬于紐交所上市，股票代碼為“XPEV”，承銷商包括美銀證券、瑞信、摩根大通等。

招股書中公布的信息顯示，作為一家擁有從整車設(shè)計(jì)到研發(fā)、制造環(huán)節(jié)的智能汽車公司，小鵬汽車?yán)塾?jì)交付量已達(dá)20,707輛（截止2020年7月底），在近年來興起的造車新勢力中表現(xiàn)突出。與此同時(shí)，小鵬汽車同時(shí)研發(fā)兩大平臺(tái)，產(chǎn)品涉及SUV、轎車兩種車型，在造車新勢力中也僅此一家擁有這樣的平臺(tái)配置。

小鵬汽車IPO所透露的信息

目前的營收狀況如何？

2019年小鵬汽車收入為23.2億人民幣，服務(wù)及其它收入為1.5億人民幣，較2018年分別增長238倍與26倍。值得注意的是，小鵬汽車在2019年的研發(fā)投入為20.7億，全年凈虧損36.9億。2018年與2019年，小鵬汽車的凈虧損分別為13.988億人民幣和36.917億人民幣。

雖然受到新冠疫情影響，但小鵬汽車在2020年上半年的營收依然達(dá)到了10.03億人民幣，同時(shí)毛利數(shù)據(jù)顯示為-3611.6萬，毛利率為-3.6%，較2019年同期的-38.23%大幅收窄。研發(fā)層面，今年上半年小鵬汽車的研發(fā)投入達(dá)6.3億，上半年凈虧損7.95億。

從公布的數(shù)據(jù)不難看出，雖然小鵬汽車整體仍處于虧損狀態(tài)。但導(dǎo)致其虧損的原因主要來自于產(chǎn)品研發(fā)的投入較大。對(duì)于汽車廠商來說，大筆資金用于產(chǎn)品研發(fā)必然會(huì)影響到短期的財(cái)務(wù)狀況。而從長期來看，研發(fā)所取得的成果必將應(yīng)用于未來推出的商品中，可以說小鵬汽車現(xiàn)階段的虧損很大程度源自于其對(duì)未來的投資。

不拘泥于眼前的得失，不局限于短期的利潤回報(bào)。長期且可持續(xù)的發(fā)展規(guī)劃無論對(duì)成熟亦或是成長中的汽車制造商來說，都是其良性發(fā)展的必要環(huán)節(jié)，小鵬汽車如此這般的戰(zhàn)略布局，也是讓業(yè)內(nèi)人士看好，并吸引更多投資者的重要因素。

現(xiàn)金及資本投入狀況如何？

創(chuàng)立至今小鵬汽車已經(jīng)歷了10余輪融資。截至2020年二季度，小鵬汽車有現(xiàn)金類資產(chǎn)合計(jì)21.183億。此外，在IPO前的7月、8月，小鵬汽車分別完成C+和C++輪融資，融資金額超9.47億美元，阿里巴巴、高瓴、紅杉、卡塔爾投資局等參投。目前，小鵬汽車預(yù)計(jì)合計(jì)持有現(xiàn)金類資產(chǎn)超85億人民幣。長遠(yuǎn)且從實(shí)際角度出發(fā)的發(fā)展規(guī)劃，虧損但仍屬良性的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)讓小鵬汽車具有很大的潛力與投資價(jià)值。

現(xiàn)有股東結(jié)構(gòu)是怎樣的？

小鵬汽車董事長 何小鵬

股東構(gòu)成方面，本次公示的招股書顯示，小鵬汽車董事長何小鵬持有小鵬汽車31.6%股份，為最大股東，同時(shí)包括何小鵬在內(nèi)的董事和高管共持股40.9%。其它主要股東方面，阿里巴巴集團(tuán)持股14.4%，為最大外部股東，同時(shí)小米、晨興資本、高瓴、紅杉、卡塔爾投資局等均在小鵬汽車股東隊(duì)列中。

研發(fā)投入“變現(xiàn)”于技術(shù)/產(chǎn)品力

自動(dòng)駕駛技術(shù)Xpilot

自創(chuàng)立伊始，小鵬汽車便視技術(shù)為品牌的核心競爭力，陸續(xù)招募了來自清華大學(xué)、伊利諾伊大學(xué)等眾多自動(dòng)化研發(fā)人才，包括曾主導(dǎo)廣汽無人駕駛樣車的開發(fā)工作的聯(lián)合創(chuàng)始人何濤在內(nèi)，大量技術(shù)人才的涌入也成就了小鵬汽車在人工智能和自動(dòng)駕駛方面的迅速發(fā)展。

以小鵬汽車最新推出的小鵬P7為例，其基于具有模塊化、輕量化、可變帶寬大、空間利用率高等特點(diǎn)純電SEPA平臺(tái)打造，并搭載了小鵬汽車自行研發(fā)的自動(dòng)駕駛軟件Xpilot與科技巨頭英偉達(dá)提供的Xavier自動(dòng)駕駛芯片。

 小鵬P7所采用的NVIDIA DRIVETM AGX Xavier自動(dòng)駕駛計(jì)算平臺(tái)，擁有超強(qiáng)性能且高能效的Xavier片上系統(tǒng)(SoC)，具備L4級(jí)自動(dòng)駕駛計(jì)算能力，可實(shí)現(xiàn)每秒30萬億次運(yùn)算，功耗僅30瓦，能效是上一代架構(gòu)的15倍。

與此同時(shí)，Xavier也是首款致力于量產(chǎn)級(jí)自動(dòng)駕駛的片上系統(tǒng)，可滿足當(dāng)今嚴(yán)格安全標(biāo)準(zhǔn)和法規(guī)要求，提供處理多個(gè)傳感器數(shù)據(jù)所必需的冗余和兼容性，為高度自動(dòng)化的量產(chǎn)級(jí)自動(dòng)駕駛系統(tǒng)提供了有力保障。

擁有13個(gè)攝像頭、5個(gè)毫米波雷達(dá)及12個(gè)超聲波雷達(dá)的小鵬P7，其XPILOT 3.0自動(dòng)駕駛輔助系統(tǒng)在"本土化"和"自動(dòng)化"方面均實(shí)現(xiàn)突破，可針對(duì)中國路況同時(shí)適用于城市道路與高速公路，且具備高度自動(dòng)化的優(yōu)勢，還可以在未來通過整車OTA不斷進(jìn)化，實(shí)現(xiàn)更多功能的解鎖。

Xmart OS 車載智能系統(tǒng)

車載互聯(lián)方面，小鵬P7搭載的Xmart OS車載智能系統(tǒng)融合了AI語音助手、車載導(dǎo)航、智能鑰匙、智能推薦、遠(yuǎn)程控制等多項(xiàng)服務(wù)。在軟件層面，小鵬P7引入車內(nèi)使用的支付寶小程序，打造開放生態(tài)的應(yīng)用商店，讓用戶可以第一時(shí)間獲得最新體驗(yàn)。代駕、車輛養(yǎng)護(hù)等應(yīng)用服務(wù)在車上即可操作完成。駕車出行更便利。

同時(shí)，小鵬P7的智能音樂座艙以軟硬件一體化的智能能力將用戶體驗(yàn)成倍放大。憑借多達(dá)47處感知設(shè)備、近50處人車交互設(shè)備、超過30萬億次/秒的芯片算力，它不僅為用戶提供舒適質(zhì)感和設(shè)計(jì)美感，還基于智能網(wǎng)聯(lián)，鏈接車與人，車與車，車與場景，提供便捷高效的移動(dòng)解決方案。

自行生產(chǎn)制造 保證品質(zhì)與順利交付

對(duì)于汽車廠商來說，自有制造基地是把控產(chǎn)品品質(zhì)及交付的基石。2017年12月，小鵬肇慶工廠已完成奠基儀式，并于2018年6月27日全面動(dòng)工，2019年9月底竣工并試產(chǎn)，這是小鵬汽車全球首個(gè)自建的整車生產(chǎn)基地。肇慶工廠總體規(guī)劃3000畝，廠區(qū)共設(shè)有沖壓、焊裝、涂裝、總裝、Pack五大車間，具備不同平臺(tái)4種車型柔性生產(chǎn)能力，共計(jì)設(shè)置264臺(tái)智能工業(yè)機(jī)器人。

肇慶工廠在立項(xiàng)之初，全面按照工業(yè)4.0標(biāo)準(zhǔn)打造，先進(jìn)的MES制造執(zhí)行系統(tǒng)，結(jié)合貫穿生產(chǎn)全過程的物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和監(jiān)控技術(shù)，可以實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)信息可視化、設(shè)備信息可視化、工藝信息可視化、質(zhì)量信息可視化。

憑借首款智能汽車小鵬G3在鄭州工廠積累的豐富經(jīng)驗(yàn)，于去年9月竣工的肇慶工廠，此前已完成數(shù)百臺(tái)小鵬P7工程試制車的生產(chǎn)及SOP階段的小批量試產(chǎn)，迅速跑通并驗(yàn)證整個(gè)生產(chǎn)和檢測流程。

完善售后服務(wù) 解決用戶后顧之憂

在服務(wù)方面，針對(duì)未來用車，小鵬汽車推出了悅鵬增值服務(wù)，該服務(wù)針對(duì)特定的用車場景，為用戶打造尊享服務(wù)。悅鵬服務(wù)屬于小鵬汽車售后增值服務(wù)體系的包年式產(chǎn)品，該服務(wù)覆蓋用戶不同用車場景，無憂解決保養(yǎng)、維修、充電、事故處理、用車娛樂等需求，瞄準(zhǔn)用戶痛點(diǎn)，為用戶提供無憂的用車生活。

“悅鵬服務(wù)”包含以下六大權(quán)益：

1、不限次專人上門取送車，專人上門取送車到店維修或保養(yǎng)；

2、不限次輪胎無憂服務(wù)，提供不限次數(shù)的輪胎無憂服務(wù)，包括遠(yuǎn)程指引、道路救援或上門補(bǔ)胎服務(wù)；

3、一鍵加電服務(wù)，提供1次一鍵加電服務(wù)，服務(wù)含充電電費(fèi)，單次充電量至車輛SOC 90%（最高不超過50度電）；

4、基礎(chǔ)保養(yǎng)服務(wù)，包含1次基礎(chǔ)保養(yǎng)，含定期檢查、空調(diào)濾芯更換；

5、流量升級(jí)服務(wù)，在每月流量暢享基礎(chǔ)上增加5GB的4G娛樂流量；

6、事故安心服務(wù)，重大事故處理指引，有條件提供現(xiàn)場協(xié)助服務(wù)；

上述提及的“一鍵加電”將由業(yè)內(nèi)優(yōu)質(zhì)充電業(yè)務(wù)方提供服務(wù)，在“一鍵加電”服務(wù)范圍覆蓋的城市中，享有悅鵬服務(wù)權(quán)益的小鵬汽車用戶均可呼叫該服務(wù)。同時(shí)，當(dāng)需要“輪胎無憂”服務(wù)時(shí)，小鵬車主還可通過撥打小鵬客服熱線，便有專人迅速安排提供遠(yuǎn)程指引、道路救援或上門補(bǔ)胎服務(wù)。此外，悅鵬服務(wù)中“上門取送車”服務(wù)權(quán)益由專業(yè)代駕公司“e代駕”承接。

寫在最后：

從2014年成立到2018年推出首款產(chǎn)品，再到2020年赴美提交IPO，小鵬汽車的成長十分迅速，但也并不缺少荊棘與坎坷。在國內(nèi)汽車市場黃金般的發(fā)展浪潮下，小鵬汽車前進(jìn)的腳步堅(jiān)定且果斷，不短視于眼前利益，傾力于研發(fā)，堅(jiān)持以技術(shù)為核心主導(dǎo)產(chǎn)品進(jìn)程，著力打造智能化的高標(biāo)準(zhǔn)生產(chǎn)基地，都為其未來良好的發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

IHS市場報(bào)告顯示，小鵬汽車所處的中高端電動(dòng)車市場2019年銷量為40萬輛，市場銷量占比為47.2%，預(yù)計(jì)到2025年這一市場的銷量規(guī)模將達(dá)到180萬輛，年化復(fù)合增速為23.2%。穩(wěn)健的步伐、長遠(yuǎn)的部署、眾多投資者的涌入以及市場預(yù)期的利好，也為小鵬汽車的未來發(fā)展造就了無限可能。